İşletme Değerleme Yöntemleri

Belirli türdeki iş değerlendirmeleri ve değerlendirmeleri için bir iş değerini tahmin ederken veya tanımlarken birçok iş değerleme yöntemi uygundur. Değerlendirmenin nedeni, hangi önlemin kullanılacağını belirler. Örneğin, amaç borç para almaksa, varlık değerleri anahtar olacaktır çünkü borç verenler teminatla ilgileneceklerdir. Değer, işletmenin satış fiyatına dayanıyorsa, işletmenin neye sahip olduğu, ne kazandığı ve onu neyin benzersiz kıldığı önemli olacaktır. Aşağıda, gerçekleştirilebilecek birçok farklı türde iş değerlemesinin bir listesi verilmiştir.

* Sigortalanabilir değer
* Defter değeri
* Tasfiye değeri
* Adil piyasa / borsa değeri
* Değiştirme değeri
* Üreme değeri
* Varlık değeri
* İndirimli gelecekteki kazanç değeri
* Büyük harfle yazılmış kazanç değeri
* Şerefiye değeri
* Devam eden endişe değeri
* Maliyet tasarrufu değeri
* Beklenen dönüş değeri
* Koşullu değer
* Piyasa verileri değeri

Bu makale, en popüler iş değerleme yöntemlerinden altı tanesini tartışmaktadır: 1) Varlıklara dayalı değer, 2) Nakit akışına veya net gelire dayalı değer, 3) Entegre yönteme dayalı değer, 4) Gelecekteki kazançların net bugünkü değerine dayalı değer , 5) Piyasa verileri yaklaşımına dayalı değer ve 6) Değiştirme maliyeti yaklaşımına dayalı değer.

1. Varlıklara Dayalı Değer

Kullanım Alanları: Bir işletme en azından varlıklarının değeri kadar değerde olması gerektiğinden, çoğunlukla minimum değer olarak kullanılır. Bir şirket para kaybettiğinde istisnalar ortaya çıkabilir.

Adımlar: Satılan varlıkların piyasa değerini belirleyin. İşletme satılıyorsa, alıcı tarafından üstlenilen herhangi bir yükümlülüğün değerini düşürün.

2. Nakit Akışına veya Net Gelire Dayalı Değer

Kullanım Alanları: Bir işletmenin az varlığı olduğunda kullanılır, nakit akışı burada dikkate alınan önemli şeydir. Değer, nakit akışının temsil ettiği yatırım getirisine dayanır.

Adımlar: Gelir tablosunu işletmenin gerçek giderlerini yansıtacak şekilde ayarlayın (örneğin, işletme tarafından ödenen kişisel eşyaları çıkarın). Aktifleştirilecek uygun, düzeltilmiş gelir türünü hesaplayın: nakit akışı, vergilerden önceki veya sonraki net gelir, vb. Diğer “karşılaştırılabilir” yatırımların risk ve getirilerine, istenen getiri oranına veya kapitalizasyona (üst sınır ) oranı. Aktifleştirilecek geliri (örneğin nakit akışı) tavan oranına bölün.

3. Entegre Yönteme Dayalı Değer

Kullanım Alanları: Bir şirketin hem varlıkları hem de nakit akışı olduğunda kullanılır. Bu yöntem, varlıkların değerini hesaba katar ve daha sonra nakit akışını aktifleştirir, ancak ancak nakit akışını varlıkların taşınması maliyeti ile azalttıktan sonra.

Adımlar: Varlıkların piyasa değerini belirleyin. Varlıkların değerini, varlıkları taşıma maliyetini elde etmek için şirketin borç almak için ödediği faiz oranıyla çarpın. Gelir tablosunu, işletmenin gerçek giderlerini yansıtacak şekilde ayarlayın. Aktifleştirilecek uygun, düzeltilmiş gelir türünü hesaplayın: nakit akışı, vergilerden önceki veya sonraki net gelir, vb. Fazla kazancı elde etmek için varlıkları taşıma maliyetini çıkarın. Diğer “karşılaştırılabilir” yatırımların risk ve getirilerine dayalı olarak, istenen getiri oranına (tavan oranı) karar verin. Fazla kazancın değerini elde etmek için fazla kazancı tavan oranına bölün. Fazla kazançların değerini varlıkların değerine ekleyin ve işletme satın alınıyorsa alıcı tarafından üstlenilen herhangi bir yükümlülüğün değerini çıkarın.

4. Gelecekteki Kazançların Net Bugünkü Değerine Dayalı Değer

Kullanım Alanları: Gelecekteki öngörülen kazanç akışının değerini indirimli olarak satmak için bir yöntem olarak kullanılır. Esas olarak, geleceğin bir şekilde daha öngörülebilir olduğu, daha büyük, iyi belgelenmiş şirketlerde kullanılır.

Adımlar: Kar ve zarar tablosunu, işletmenin gerçek giderlerini yansıtacak şekilde ayarlayın. Düzeltilmiş gerçek nakit akışını hesaplayın. Desteklenebilir planlara dayalı olarak, 5 yıllık proje mali tabloları. Tahmin teknikleri, hareketli ortalamalar, trend oluşturma, yüzde artışları / düşüşleri veya çoklu regresyon kullanabilir. Endüstri görünümü, teknolojik gelişmeler ve devlet düzenlemeleri gibi dış faktörler dikkate alınmalıdır. 5 yıllık kümülatif nakit akışını belirleyin ve net bugünkü değeri belirlemek için onu iskonto edin. Daha kesin bir değer vermek için her yıl ayrı ayrı iskonto edilebilir.

5. Pazar Verileri Yaklaşımına Dayalı Değer

Kullanımlar: İşletmenin (veya diğer mülkün) değeri, diğer, benzer işletmeler veya mülkler için fiilen ödenen fiyatlar hakkındaki bilgilerden tahmin edilir. Bu en doğrudan değerleme yaklaşımıdır ve meslekten olmayan kişiler tarafından kolayca anlaşılır. Bununla birlikte, makul derecede aktif bir piyasa, farklılıkları telafi etmek için gerçek satış fiyatlarında ayarlama yapma gerekliliği gerektirir ve genellikle maddi olmayan varlıkların değerlerinin tahmin edilmesine uygulanamaz.

Adımlar: Genel olarak değerlemesi yapılana benzeyen, gerçekten satılan diğer işletmeleri veya mülkleri belirleyin. Satış fiyatını belirleyin, ardından her bir karşılaştırılabilir satışı değerlemesi yapılan mülk / işletme ile karşılaştırın ve değerleme konusu mülk / işletme arasındaki önemli farklılıkları telafi etmek için her bir karşılaştırılabilir mülkün / işletmenin gerçek satış fiyatını ayarlayın. Karşılaştırılabilir mülklerin / işletmelerin bu düzeltilmiş satış fiyatlarını çıkarım yoluyla değerleme konusu mülkün / işletmenin piyasa değerini tahmin etmek için temel olarak kullanın.

6. Değiştirme Maliyeti Yaklaşımına Dayalı Değer

Kullanımlar: İşletmenin değeri, işletme varlığının varlık ve borcun yükümlülük ile değiştirilmesinin (çoğaltılmasının) tahmini maliyetinden belirlenir. Maddi varlıkların değerlemesinde çok doğrudur ve gerçek ekonomik değeri yansıtır. Oteller / moteller ve doğal kaynaklar (madencilik) işletmeleri gibi varlık ağırlıklı işletmelerde kullanılır. Toplam değere katkıda bulunan işletmenin kazanç gücünü hesaba katmaz.

Adımlar: İşletmenin değerlemesine dahil edilecek tüm varlıkları listeleyin. İşletmenin ekonomik performansına katkıda bulunmayan fazlalık veya atıl varlıkları atlayın. Ayrıca, değerlendirme için geçerliyse, yükümlülükleri listeleyin. Her bir varlığın işlevsel olarak eşdeğer ikame ile değiştirilmesinin cari maliyetini tahmin edin; ayrıca dahil edilecek her bir yükümlülüğün cari değerini tahmin edin. Tek tek varlıkları değiştirmek için tahmini maliyetleri ekleyin, böylece toplu olarak tüm varlıkları değiştirmenin toplam tahmini maliyetini belirleyin. Varsa, borçların tahmini cari değerlerini çıkarın. İlk adımda ihmal edilen katkı sağlamayan varlıkların değerlerini (tasfiye değeri, toptan satış piyasa değeri, vb.) Ekleyin.

Değer Tahminlerini Uzlaştırmak ve Nihai Değer Tahminini Belirlemek

* Farklı yaklaşımların kullanımından kaynaklanan tahminlerin değerini karşılaştırın

* Her birini göreceli güven derecesine göre sıralayın

* Yargılamayı kullanın

* Nihai değer tahminini test edin

* Son değeri yuvarlayın

* Ortalama alarak yararlı bir amaca hizmet edilmez