İşletmeniz İçin Ne Tür Sermaye Uygun?

İki tür sermaye vardır: borç ve öz sermaye. Her iki tür de tipik olarak bir şirket tarafından ömrü boyunca kullanılır. Borç verenler, yatırımcılardan farklı hedeflere sahiptir ve bu nedenle, yatırım yapıp yapmamaya veya bir kredi yapıp yapmamaya karar verirken bir şirket hakkında farklı faktörlere bakarlar.

Borç
Borç, belirli bir süre içinde geri ödenmesi gereken ödünç alınan paradır ve bu süre zarfında borç veren için gelir oluşturur. Kredi kaynakları sadece bankaları değil, aynı zamanda leasing şirketlerini, faktoring şirketlerini ve hatta bireyleri de içerir.

Borç verme kaynakları öncelikle iki faktöre bakar: kredinin ne kadar riskli olduğu; ve şirketin faizi ödemek ve anaparayı geri ödemek için yeterli nakit üretip üretemeyeceği. Şirketin büyüme potansiyeli ikincildir; Öncelikli hususlar, şirketin geçmiş performansı ve varlık tabanıdır. Genellikle borç, şirketin varlıklarına karşı teminat altına alınmalıdır ve çok yaygın olarak, şirket sahibinin varlıklarına karşı da teminat altına alınmalıdır;
garanti.

Bir krediyi güvence altına alırken şirketin varlıklarına genellikle tam defter değeri verilmez. Diğer bir deyişle, envanterinizin defter değeri 50.000 $ ise (veya bu envanteri üretmek size 50.000 $ ‘a mal oluyorsa), bir borç verme kaynağı size bu değerin yalnızca% 50 ila% 75’ini verecektir. Bunun nedeni, borç verme kaynağının sizin işinizde olmaması ve envanteri piyasa fiyatlarından satmak yerine hızla tasfiye etmesi gerekmesidir.

Ürününüzü daha önce satın almış ancak ödemesini henüz yapmamış müşterilerinizden alacaklar veya size borçlu olunan paralarda da indirim yapılmaktadır. Aynı örneği kullanarak, 50.000 $ değerindeki alacak hesabı, kredi kaynağı için bu değerin yalnızca% 60 ila% 70’i değerinde olabilir. Müşteriler, bir dış kredi kaynağı ödeme talep ediyorsa, borçlu oldukları tutarın tamamını ödeyemez veya ürün için hiç ödeme yapmak zorunda olduklarını düşünebilirler. Ve böylece, ekipman, arazi, binalar, mobilyalar, demirbaşlar ve şirketin sahip olduğu diğer varlıklar için aynı genel kural geçerlidir.

Borç veren, genellikle şirket sahibinin kişisel malvarlığının bir ihtiyat olarak ve mal sahibi tarafından bir inanç hareketi olarak rehin alınmasını talep eder. Açıktır ki, eğer şirket sahibi kendi şirketinin krediyi geri ödeyebileceğine inanmıyorsa, neden kredi kaynağı alsın?

Eşitlik
Öz sermaye, şirketin mülkiyetindeki bir pay için verilen paradır. Öz sermaye, bazen “melekler” olarak bilinen bireysel yatırımcılar, risk sermayesi şirketleri, ortak girişim ortakları ve şirketin kurucularının öz sermayesi ve sermaye katkısı tarafından sağlanabilir. Hisse senedi sağlayıcıları, şirketin büyüme potansiyeli ile daha çok ilgileniyor. Hedefleri, şimdi bir miktar yatırım yapmak ve üç ila beş yıl içinde 5’e 1, hatta 10’a 1’lik bir getiri elde etmektir. Başka bir deyişle, doğru şirkete yatırım yapılırsa 100.000 $ şimdi üç yıl içinde 1.000.000 $ değerinde olacaktır.

Yatırımcıların hedefleri kredi verenlerden farklı olduğu için, yatırım yapıp yapmamayı belirlemede değerlendirdikleri faktörler, kredi kaynaklarından farklıdır. Yatırımcılar hızlı büyüme potansiyeli olan şirketlere para yatırmayı severler. Büyüme potansiyeli, şirketin yönetim kalitesi, ürün marka gücü, rakiplere giriş engelleri ve ürün için pazarın büyüklüğüne bağlıdır.

Yani Borç Veya Öz Sermaye?
Cevap, birkaç sorunun cevabına bağlıdır: Şirket neden ek sermayeye ihtiyaç duyar? Şirket hangi aşamada? Şirketin mali durumu nedir? Ne kadar sermaye gerekli? Finansman kaynağı, şirketin günlük operasyonlarına ne gibi kısıtlamalar getirecek? Son olarak, finansman kaynağının şirketin mülkiyeti üzerinde nasıl bir etkisi olacak?

Şirket Neden Ek Sermaye İstiyor?
Fonların gerekli olma nedenleri veya nasıl kullanılacağı, kendilerini öz sermayeden çok borca ​​borç verebilir veya bunun tersi de geçerlidir. Borç genellikle şirketin günlük operasyonları için veya mevcut bir krediyi yeniden finanse etmek için bir fon kaynağıdır. Genişletme sermayesi borç veya öz sermaye olabilir. Başlangıç ​​fonları çoğunlukla öz sermaye kaynaklarından gelir. Bir geri dönüş durumu, vadesi geçmiş bir krediyi yeniden finanse etmek, gelirlerdeki bir açığı kapatmak olabilir, ancak bu durumlarda finansman yüksek bir bedelle gelir.

Şirket Hangi Aşamada?
Şirketler birkaç farklı aşamada büyür: tohum, başlangıç, ilk aşama ve ikinci aşama. Şirketin aşaması, ilgili riskin bir göstergesi olabilir. Ne borç ne de öz sermaye hiçbir aşamada yasaklanmayacak olsa da, şirket ne kadar eski ve yerleşikse, genellikle o kadar az risklidir.

Tohum Aşaması – bir ürün veya şirket fikri kurucunun zihnindedir, ancak fikrin uygulanabilir olup olmadığını belirlemek için hala önemli araştırma ve geliştirme gereklidir.

Başlangıç ​​- şirketin bir iş planı, tanımlanmış bir ürünü ve temel yapısı vardır, ancak çok az gelir elde edilir veya hiç gelmez. Ürün hala sadece bir prototip olabilir.

Birinci Aşama – ürün ya pazara hazırdır ya da bir miktar gelir elde etmektedir. Şirketin yapısı yerinde.

İkinci Aşama – tam ölçekli üretim. Şirketin ürünü pazar tarafından satılıyor ve kabul ediliyor. Şirket, ürünün büyük bir ulusal tanıtımına veya ikinci bir ürünün tanıtımına hazırdır.

Kuruldu – şirket en az üç yıldır başarıyla faaliyet gösteriyor.

Dönüş – şirket birkaç yıldır faaliyet gösteriyor ancak düşük performans gösteriyor. Zor bir geri dönüş, yalnızca düşük performans gösteren değil, aynı zamanda büyük bir yeniden yapılanma olmadan pozitif bir konuma geri dönme umudu çok az olan bir nakit açığı konumunda olan bir şirket anlamına gelir.

Şirketin Mali Durumu Nedir?
Bazı durumlarda, şirketin mali durumu, diğerine göre bir tür sermaye önerecektir. Şirketin büyümesini finanse etmek için tüm nakdine ihtiyacı varsa, o zaman bir kredi mümkün değildir, çünkü şirket faiz ve anapara ödemelerini karşılayamaz. Şirketin siparişlerde döngüsel bir artışı finanse etmek için sadece bir kredi limitine ihtiyacı varsa, o zaman bir hisse senedi yatırımcısı getirmek mantıklı değildir.

Borç veren, bir krediyi güvence altına almak için varlık tabanına ve faizi ödemek için yaratılan nakite bakar. Ayrıca şirketin sahip olduğu diğer borç veya yükümlülüklere ve çoğu zaman mal sahiplerinin borçlarına ve yükümlülüklerine de bakarlar. İhtiyacınız olmadığında kredi almanın en kolay olduğu eski atasözü gerçeğe yakındır. Güçlü bir bilanço, üst kısmı nakit ağırlıklı ve borçların hafif olması finanse etmek daha kolaydır.

Yatırımcılar, faaliyet bildirimlerindeki ve bilançodaki eğilimleri gözden geçirerek şirketin ne kadar sağlıklı olduğuna bakarlar. Geçmişte olumlu bir eğilim sergileyen bir şirkete olumlu bakılıyor. Ancak, şirketin ürününe ve pazarına ilişkin gelecekteki görünüm, bir yatırımcı için geçmişteki performans kadar önemlidir. Şu anda patlayan bir endüstride biraz sarsıntılı bir geçmişe sahip bir şirket, muhtemelen düşüşte olan bir sektörde geçmişte büyük bir performans yerine bir sermaye yatırımcısına tercih edilir.

Peki ya şirketiniz bir start-up ise ve çok fazla geçmişe sahip değilse? Ardından, aşağıdaki gibi diğer faktörler gözden geçirilecektir:

Sahiplerin şirkete ne kadar katkıda bulunduğu.

Yönetim ekibi ne kadar güçlü.

Yönetim ekibi ne kadar kendini başarıya adamıştır.

Patentler, ticari markalar, saygınlık vb. Gibi başka hangi tescilli varlıklar mevcut olabilir.

Pazara girişte ne gibi engeller var?

Hem borç hem de öz sermaye bir fiyata gelirken, şirketin kredinin anaparasını ve devam eden faiz giderini geri ödemek için yeterli nakit yaratması gerekir. Öz sermayenin sabit bir programa göre geri ödenmesi gerekmez. Hisse senedi yatırımcıları uzun vadeli getiri arıyor.

Ne Kadar Sermaye Gereklidir?
Kısa bir süre için gerekli olan küçük bir sermaye miktarı, genellikle geleneksel borç veya öz sermaye kaynakları için çekici bir durum değildir. Borç verenler, elde edilebilecek gelir kadar işlem görmelerine mal olan kredilerle ilgilenmezler. Yatırımcılar, az miktarda sermayeyi finanse etmek için gereken özenin, çok daha büyük bir miktarı finanse etmek için gerekenle neredeyse aynı olduğunu düşünüyor.

Öte yandan, çok büyük miktarda sermaye ancak performans seviyelerine ulaşılmasına dayalı olarak finanse edilen aşamalara bölünürse elde edilebilir. Örneğin, tıbbi bir atılım olacak ve şimdi bildiğimiz şekliyle tüm hastalıkların tedavisinde devrim yaratacak bir teşhis testi fikriniz var. Ancak ürünü pazara hazır hale getirmek için 3,5 milyon dolara ihtiyacınız var. Başkasının aynı fikir üzerinde çalışıp çalışmadığını görmek ve ürün için pazar talebinin boyutunu belirlemek için bir literatür ve patent araştırması yapmak için ilk finansman 50.000 $ kadar az olabilir. Arama, başka hiç kimsenin fikir üzerinde çalışmadığını gösteriyorsa ve pazar dünya çapındaki her doktorun ofisiyse, 500.000 $ ‘lık ikinci aşama laboratuvar ekipmanı satın almak, altı ay boyunca laboratuvar teknisyenlerini işe almak ve bir iş geliştirmek için danışmanlar tutmak için kullanılabilir ve pazarlama planı. Laboratuar teknisyenleri altı ayın sonunda bir prototip test aparatı geliştirirlerse, çalışan bir prototip geliştirmek ve patentini almak için 1.000.000 $ daha mevcut olabilir. Çalışan prototip patentlendiğinde, FDA onayı ve bağımsız testler elde etmek için 750.000 $ mevcut olacaktır.

Finansman Kaynağı Şirketin Günlük Faaliyetlerinde Ne Tür Kısıtlamalar Olacaktır?

Finansman kaynağının şirketin faaliyetlerini nasıl sınırlandırabileceğini düşünmelisiniz. Kredi sözleşmeleri genellikle şirketin fazla nakit ile neler yapabileceğini kısıtlar. Firmanın ne kadar harcama yapabileceği ve ne tür harcamalar yapabileceği konusunda limitler koyabilir, firmanın hesaplarında belirli bakiyeleri tutmasını talep edebilir, alacaklarını belirli limitler dahilinde tahsil edebilir, hatta şirketin uzatacağı kredi politikalarını bile belirleyebilirler. müşterilerine. Şirket, bu kısıtlamalar nedeniyle bazı fırsatlardan yararlanamayabilir.

Hisse senedi yatırımcıları aynı kısıtlamaları talep edebilir ve buna ek olarak, azınlık mülkiyeti konumunda olsalar bile belirli durumlarda veto yetkisine veya harcama onayına sahip olmalarını talep edebilir.

Finansmanın Mülkiyet Pozisyonu Üzerinde Ne Etkisi Olacak?

Son sorun ve muhtemelen en önemlisi, sahiplerin sahiplik ve yönetim kontrollerinin seyreltilmesine nasıl tepki verecekleridir. Bir yatırımcı, paranın yanı sıra genellikle deneyim ve yönetim uzmanlığına katkıda bulunabilir ve şirketinizin başarısında kazanılmış bir çıkarı vardır. Bir borç verme kaynağının şirket üzerinde hiçbir etkisi yoktur (yukarıda tartışılan herhangi bir kredi sözleşmesi dışında); birincil amacı geri ödenmektir.

Öyleyse Borç mu Öz Sermaye mi? Seçim senin.