Dj Vu, All Over Again (ve tekrar)

Her düzeltme sırasında, yatırımcıları şunu belirlemeye çalışmaktan kaynaklanan yıkıcı ataletten kaçınmaya teşvik ediyorum: “Ne kadar aşağıya gidebiliriz?” ve / veya “Bu ne kadar sürer?” Gerileme dönemlerinde portföylerine katkıda bulunan yatırımcılar, bir sonraki ilerlemede her zaman daha yüksek değerler yaşarlar. Evet Virginia, tıpkı bir Noel Baba olduğu kadar, geleceğimizde de başka bir pazar ilerlemesi var.

Düzeltmeler normal şok piyasası menüsünün bir parçasıdır ve kötü haberler veya iyi haberlerle sağlanabilir. (Evet, demek istediğim buydu.) Yatırımcılar, fiyatlar zayıf olduğunda her zaman aşırı analiz yaparlar ve fiyatlar yüksek olduğunda sağduyularını kaybederler, böylece “yüksek al, düşük sat” Wall Street dansını sürdürürler. Düşen bir pazara atlamak için mükemmel anı beklemek, yatırım dereceli şirketlerin zararlarını almak ve nakit tutmak kadar aptalca bir stratejidir.

Tekrarlama beyin CPU’su için iyidir, bu yüzden 1979’dan beri her düzeltme karşısında söylediklerimi pekiştirdiğim için beni affet eğer düzeltmeleri sevmiyorsanız (ve onlarla akraba ziyareti gibi ilgileniyorsanız), gerçekten de finansal piyasaları anlamıyorsunuz. Hakarete uğramayın, sanki çok az sayıda finans profesyoneli bunu bu şekilde görmenizi istiyor gibi görünüyor ve aslında Kurumsal Wall Street, bireysel yatırımcılar belirsizlik karşısında paniğe kapıldığında bunu seviyor. Psstt belirsizliği, yatırımcılar için kurallara uygun bir oyun alanıdır ve stadyumda geriye dönük görüş hoş karşılanmaz.

Basılmaya uygun (ancak yeterince sık basılmayan) haberlerin daha yakından incelenmesi, siyasetiniz ne olursa olsun, sizi önümüzdeki yıllar hakkında daha emin hale getirmelidir.

İyi haber çok, çok güzel: 1. İstihdam, işler ve işsizlik sayıları yıllara göre iyi veya daha iyi. 2. İmalat rakamları daha güçlü ve yükseliş eğilimi gösteriyor. 3. Çekirdek enflasyon oranı tarihsel olarak düşüktür. 4. Faiz oranları da tarihsel olarak düşüktür. 5. Dayanıklı mal siparişleri yükseliş eğilimindedir. 6. Kurumsal kazanç raporları güçlü olmuştur. 7. Kurumsal temettü ödemeleri artmaktadır. 8. Varlık Sınıfı olarak hisse senetleri, Emlak, Sabit Gelir ve Emtialarla karşılaştırıldığında en adil değerlenenler olarak kabul edilir. 9. Gelir Vergisi Oranları, özellikle yatırım gelirleri açısından, düşük tarihi seviyelerdedir. 10. Gayri safi yurtiçi hasıla büyüyor.

Kötü haber o kadar da kötü değil, hemen hemen aynı ole şeyler: 1. Kasırga Hasarı. Aslında beklenenden daha az büyük fırtına yaşadık. Yaptıklarımız yıkıcıydı, ancak önümüzdeki yeniden inşa / hazırlık görevi ekonomi için iyi olacak. 2. Irak’ta Savaş. Her zaman bir yerlerde bir tür savaş vardır. Kötü, ama sadece savaş alanı değişti ve savaş da her zaman ekonomi için iyi oldu. 3. Politika. Kendi yolundan çıkamayacak gibi görünen popüler olmayan bir Başkanımız var. En son sevilenler kimlerdi? Savaşları yok muydu? 4. Wall Street / Kurumsal skandallar. Neredeyse yeni ve asla ekonomi kırıcı değil. 5. Enerji fiyatları. Hala gaz hatları göremiyorum ve belki birileri daha fazla rafinaj kapasitesi için baskı yapacak. 6. Ticaret açıkları. Haberler, yabancılara ürünlerimizden daha fazla satın alabilmeleri için daha fazla para verecek. 7. Yüksek tüketici borcu. Yeni? Değil. 8. Terörizm tehdidi. Kaç yıldır büyük ciddi bir sorun? Federal düzenleyici kurumlar muhtemelen ekonomiye daha fazla zarar verir. 9. Kuş Gribi salgını? Belki, ama henüz değil ve o kötü çocuk ilaç şirketlerine gerçekten ihtiyacımız var, değil mi? 10. Anniston / Pitt dağıldı ve Dünya Serisinde ne Yankees ne de Bosox dağıldı. Şimdi konuşuyorduk!

Açıktır ki, aşırı derecede endişe edilecek yeni (ekonomik) sorunlar yoktur. Ve şimdilik, sadece (ve basitçe) elimizdeki fırsatlarla başa çıkmak zorundayız. Düşük, ancak artan faiz oranları, sabit gelir fiyatlarını aşağı çekmeye zorlar ve Birinci Fırsat! Ekonomik iyi haberler, enflasyonist baskıları azaltmak için daha yüksek oranları teşvik ediyor ve hisse senedi fiyatlarının düşüş eğilimine neden oluyor. İkinci Fırsat! Bu iyilik güçleri, Wall Street takvim yılı zihniyetinin karanlık yüzü ile kesişiyor, erken vergi kaybına neden oluyor ve portföy Pansuman Fırsatları Bir ve İki kare!

Çoğu insanın düzeltmelerle uğraştığı sorunlar için bir Yatırım Zihniyet Çözümü var ve bu konuda da mitingler var. Burada bahçe satış fiyatlarının neden bu kadar korkutucu olduğunu hiç anlamadım. Ya kıymık her aldığında bir parmağını kesersen? Yaralar iyileşir ve yüksek kaliteli menkul kıymetlerin fiyatları da iyileşir.

Son yıllarda, Wall Street ve medya, yatırım sürecini Olimpiyat oranlarına ve boyutuna sahip rekabetçi bir olaya dönüştürdü. Bir zamanlar uzun vadeli olan (bir yıl uzun vadeli değil), hedefe yönelik aktivite, bir dizi aylık ve üç aylık sprintler haline geldi. Pazarın yönü, bir sonraki yön değişikliği beklentisiyle gerçekleştirdiğimiz eylemler kadar önemli değil. Performans değerlendirmesi, döngüler açısından yeniden düşünülmelidir!

Sorunlar ve çözümler, odaklanmak, anlamak ve yeniden eğitmek için kaynar. Bu konuların her birini burada ele almak imkansız olurdu, ancak işte birkaç teaser. Portföydeki menkul kıymetlerin amaçlarına odaklanmanız gerekiyor. Menkul kıymetlerinizin farklı çevre koşulları karşısında normal davranışını anlamanız ve kabul etmeniz gerekir. Takvim dönemi Piyasa Değeri analizi ile ilgili takıntınızın üstesinden gelmeniz ve portföylerinize odaklanan daha yönetilebilir bir varlık tahsisi yaklaşımına geçmeniz gerekir Çalışma Sermayesi.

Ama şimdilik rahatlayın ve bu ıslahın tadını çıkarın. Bir sonraki mitingin eğlencesine ve oyunlarına davetlisiniz.

Steve Selengut
[email protected]
800-245-0494
http://www.sancoservices.com
1979’dan beri Profesyonel Portföy Yönetimi
Yazar: “Amerikan Yatırımcısının Beyin Yıkanması: Wall Street’in Sizi Okumayı İstemediği Kitap” ve “Bir Milyonerin Gizli Yatırım Stratejisi”