Bank Of England Kuzey Kayası Üzerinde Gemi Enkazı

Northern Rock’taki likidite krizinin Birleşik Krallık yetkilileri tarafından ele alınması, hükümet ve özellikle Gordon Brown için büyük bir utanç haline geldi. Yeni Başbakan, Tony Blair’in emekli olması için kanatlarda beklerken, 1997-2007 yılları arasında Maliye Bakanı olarak başarılarını her zaman vurguladı. Yine de birkaç gün içinde, ihtiyatlı ekonomik yönetim konusundaki itibarı zayıfladı.

Northern Rock ve diğer finans kuruluşlarındaki sorunlar bir gecede ortaya çıkmadı. ABD subprime krediler piyasasındaki kriz, bu tehlikeli borcun yeniden paketlenerek İngiltere ve AB bankalarına satılması gerçeği gibi iyi belgelendi. Almanya’daki büyük bankaların yanı sıra İngiltere’deki Barclays Bank’ın bu şüpheli varlıklara önemli ölçüde maruz kaldıkları söyleniyor.

Northern Rock, fonlarının yaklaşık% 73’ünü toptan satış piyasasından ve yalnızca% 27’sini özel mevduat sahiplerinden çeken proaktif bir İngiliz ipotek kredisi sağlayıcısıdır. Subprime bankacılık krizi, bu fonların kaynağını diğer İngiltere’deki ana bankalardan ve finans kurumlarından etkili bir şekilde kuruttu.

İngiltere’yi ABD ve AB’den ayıran şey, ilgili hükümetlerin ve merkez bankalarının tepkisiydi. Federal Rezerv ve AB merkez bankası, 2007 yazında finansal piyasalardaki likidite baskılarını önemli ölçüde hafifletiyordu. İngiltere Merkez Bankası, bir bırakınız yapsın ve finansal kuruluşların Banka tarafından korunmayı beklememeleri gerektiği yönünde açıklamalar yaptı. İngiltere, tedbirsiz kararlar alırsa.

Northern Rock krizi kamuoyuna duyurulduğunda ve İngiltere Merkez Bankası destek verdiğini açıkladığında, konumu İngiltere hükümeti ve Maliye Bakanı Alistair Darling tarafından onaylandı. Bununla birlikte, sıradan yatırımcılar, Şansölye’nin Northern Rock’ın çözücü olduğuna dair yumuşak güvencesi tarafından ikna edilmedi ve bankada bir kaçış vardı.

Finansal Hizmetler Tazminat Programı, 2.000 GBP’ye kadar olan tasarrufların tam olarak ve sonraki 33.000 GBP’nin% 95 oranında korunduğu anlamına gelir. 35.000 GBP’nin ötesinde koruma yoktur. Northern Rock şubelerinin dışında bir sıradaki tasarruf sahiplerinin bankaya yatırılan 50.000 GBP’yi aşan mevduatı vardı.

Maliye Bakanı’nın güvencelerini hiç dikkate almayan panik halindeki mudilerin medyada yer alması, görünüşe göre Başbakan Gordon Brown’ı kızdırdı. 17 Eylül 2007’de hükümet, Northern Rock’taki tüm tasarrufların korunacağını açıkladı. Bu istenen etkiyi yarattı ve bankadaki kaçış kontrol altına alındı.

19 Eylül’de İngiltere Merkez Bankası Başkanı büyük bir U dönüşü yaptı. Sadece bir hafta önce, merkez bankalarının ancak ‘geleceğin ahlaki tehlikesini görmezden gelmeye yetecek ölçekte ekonomik maliyetler’ olduğunda müdahale etmesi gerektiğini söylüyordu.

Sade bir dille, bunun anlamı, İngiltere Merkez Bankası’nın müdahalesinin son çare olduğudur. Sadece zor koşullarda gerçekleşmelidir. Banka, kendi aptallığı veya ihtiyatsız politikaları nedeniyle sorunlar yaşayan herhangi bir finans kuruluşunu dengelerse, Banka’nın desteği kötü uygulamayı onaylamak veya hatta ödüllendirmek olarak yorumlanabilir ve diğer kurumları kâr peşinde koşarken aşırı risk almaya teşvik edebilir.

İngiltere Merkez Bankası şimdi, tüm Birleşik Krallık bankalarının tedbirsiz bir şekilde çalışıp çalışmadıklarına bakılmaksızın mevcut krizden etkin bir şekilde kurtulmalarını sağlayacak bir tedbir paketi açıkladı.

Bu, şimdi dikkat odağını Northern Rock’ın sorunlarından uzaklaştırdı ve İngiltere Merkez Bankası’nın krizi nasıl ele aldığına ilişkin sorulara yol açtı.

Bu U dönüşü bir dizi ilgi çekici soruyu gündeme getiriyor. Birincisi, eğer bu önlemler iki hafta önce alınmış olsaydı, Northern Rock’taki kriz önlenir miydi?

Bu varsayımsal bir soru olmasına rağmen, cevap muhtemelen olumludur. Böyle bir hareketin İngiltere ekonomisi için iyi olup olmayacağı muhtemelen olumsuz olarak yanıtlanacaktır.

İkinci olarak, Northern Rock’taki sorunlar daha iyi çözülebilir miydi? Cevap şüphesiz evet. Northern Rock, devralma faaliyeti için çekici bir hedef olabilirdi. Bununla birlikte, marka adına verilen hasar artık telafi edilemez ve erken bir tarihte devralma olasılığı çok düşük. Her halükarda, marka adının bir varlıktan çok bir yükümlülük olması muhtemeldir.

Üçüncüsü, İngiltere Bankası suçlu mu? Banka Valisi utanç verici bir U dönüşü yapmak zorunda kalırken, hükümetin gizli elini tespit etmek kolaydır. Yakın tarihte İngiltere bankalarının iflas etmesi için çok az emsal vardır. London and County Securities ve diğer ikincil bankalar 1973’te iflas ederken, bu şirketlerin hiçbiri Northern Rock ölçeğinde önemli bir oyuncu değildi. Bununla birlikte, 1973’te İngiltere Merkez Bankası, bir domino etkisini önlemek için bir cankurtaran botu planı başlattı. Nat West Plc’nin risk altında olduğu söyleniyordu.

1973 cankurtaran botu planı şu anki Bank of England personeli tarafından açıkça biliniyor. Vali ve meslektaşlarının başlangıçta Northern Rock’ın alacaklıya geçmesine ve ipotek kredilerinin daha güçlü bir organizasyon tarafından devralınmasına izin vermeye hazır oldukları çıkarılabilir. Mevduat sahiplerinin fonları korunacaktı, ancak pek çok uykusuz geceler olacaktı.

Görünüşe göre Bank of England, hükümet politikasını izlerken Birleşik Krallık hükümetinden bağımsız. Ancak, İngiltere ekonomisinin çıkarına göre gördüğü politikalar izliyor, ancak kısa vadeli siyasi çıkarlara aykırı ise, o zaman bu bağımsızlık bir yanılsamadır.

Bir cankurtaran botu göndererek İngiltere Merkez Bankası, Northern Rock’ta gemi enkazı haline geldi.