Yeni Bir Wall Street Line Dansı: Performans

Hangi satırlara, sayılara, endekslere veya gurulara taptığınızın önemi yok, sadece borsanın nereye gittiğini veya ne zaman yön değiştireceğini bilemezsiniz. Çok fazla yatırımcı zamanı ve analitik çaba, rota düzeltmelerini daha fazla tahmin etmeye çalışırken boşa harcanır, portföy Piyasa Değerlerini bir avuç ilgisiz endeks ve ortalama ile karşılaştırarak israf edilir. Geleceği tahmin edemeyeceğimizi (veya geçmişi değiştiremeyeceğimizi) zihnimizde uzlaştırırsak, belirsizliği daha verimli bir şekilde aşabiliriz. Hakkında spekülasyon yapmak zorunda olmadığımız ve kendi kişisel yatırım programlarımızla ilgili bilgileri kullanarak portföy performans değerlendirmesini basitleştirelim.

Yatırımcılar her Aralık ayında kafalarında dans eden şeker erzaklarının hayalleri ile performanslarını incelemeye, cana ve shouldas formüle etmeye ve gelecek yıl ne deneyeceklerine karar vermeye başlıyor. Yıllık, mazoşist bir geçiş hakkıdır. Yıl sonu vizyonum farklı. Yatırımcılar (ve alfabetik olarak doğru danışmanları) gelecek on iki ayın mali açıdan bir öncekinden daha iyi davranmasını sağlamak için neyi değiştireceklerini, satacaklarını, satın alacaklarını, yeniden tahsis edeceklerini veya ayarlayacaklarını belirlerken, bir grup Wall Street şişman kedi, ROTF ve LOL görüyorum. . Belirli hedeflere doğru uzun vadeli ilerlemeye yönelik eski moda vurguya ne oldu? Navigasyon için Sorun Genişliği ve 52 haftalık Yüksek / Düşük istatistiklerinin kullanımı; ve döngüsel analiz (Peak to Peak, vb.) ve performans beklentisi barometreleri olarak ekonomik gerçekler çok daha kişisel anlam ifade eder. Ve Yatırım Portföylerini belirsiz bir dizi endeks ve ortalamayla on iki aylık bir yarışta sprinterler olarak düşünmek ne zaman moda oldu? Neden evrenin üstatları kahkahalarla yerde yuvarlanıyor? Yıllık performans ajitasyon ritüel üretim ücret üretim işlemlerinizi akla gelebilecek tüm yönlerde görselleştirebilirler. Mutsuz bir yatırımcı, Wall Streets’in en iyi arkadaşıdır ve kısa vadeli sonuçları vurgulayarak ve süper gösterişli bir ortam yaratarak, yatırımcıların büyük çoğunluğunun her zaman bir şeyden mutsuz olacağını garanti ederler.

Portföyünüz sizin kadar benzersiz olmalıdır ve tek boyutlu tüm tüketici ürünleriyle dolu bir alışveriş sepeti yerine, bireysel menkul kıymetlerden oluşan bir portföyün anlaşılması ve yönetilmesinin çok daha kolay olduğunu iddia ediyorum. Sadece iki uzun vadeli hedefe odaklanmanız gerekir: (1) üretken Çalışma Sermayesini artırmak ve (2) Taban Geliri artırmak. Her iki amaç da doğrudan piyasa ortalamaları, faiz oranı hareketleri veya takvim yılı ile ilgili değildir. Böylece, yatırımcıları kısa vadeli, endişe yaratan olaylardan veya trendlerden korurken, daha az çılgın, daha az rekabetçi ve geleneksel yöntemlerden daha yapıcı olan objektif tabanlı performans analizini kolaylaştırırlar. Özetle, İşletme Sermayesi portföyde bulunan menkul kıymetlerin ve nakitlerin toplam maliyet esasıdır ve Baz Gelir, portföyün ürettiği temettü ve faizdir. Para yatırma ve çekme, sermaye kazançları ve zararlarının her biri İşletme Sermayesi sayısını doğrudan etkiler ve dolaylı olarak Baz Gelir büyümesini etkiler. Menkul kıymetler, Yatırım Derecesi Kalitesinin altına düştüğünde (sadece esaslar, lütfen) ve / veya artık gelir üretmediğinde üretken olmaz. Sağduyulu yönetim bu tatsız deneyimleri en aza indirebilir.

Düşük başarısızlık oranına sahip, duygusal olmayan bir ortamda yatırım başarısına (hedefe ulaşma) giden yolu yönetmenize yardımcı olacak “bilmeniz gereken her şey” çizelgesi geliştirelim. Grafikte dört veri satırı olacak ve portföy yönetimi hedefiniz üçünün zaman içinde yukarı doğru hareket etmesini sağlamak olacaktır. Ayrı bir para yatırma ve çekme kaydının tutulması gerektiğini unutmayın. İşlemlerinizden ayrı olarak ücret veya komisyon ödüyorsanız, bunları Çalışma Sermayesinden çekmeyi düşünün. Belirli seçim kriterleriniz ve kar elde etme kurallarınız yoksa, bunları geliştirin.

Birinci Satır, Çalışma Sermayesi olarak etiketlenmiştir ve Varlık Tahsisine bağlı olarak,% 5 ile% 12 arasındaki ortalama yıllık büyüme oranı makul bir hedef olacaktır. [İkinci yılın sonuna kadar bir ortalama belirlenemez ve bileşik oluşturmaya izin vermek için daha uzun bir süre önerilir.] Bu sadece yukarı doğru olan çizgi (Bir kaşınızı kaldırdınız mı?) Temettüler, faizler, mevduatlar ve gerçekleşen sermaye kazançları ve çekilmeler ve gerçekleşen sermaye kayıpları ile azaldı. Yaygın olarak kabul edilen bazı yıl sonu davranışlarına yeni bir bakış bu noktada yardımcı olabilir. Sermaye kazançlarını kaliteli şirketlerdeki zararlarla dengelemek şüpheli hale gelir, çünkü Çalışma Sermayesinden her zaman vergi ödemesinin kendisinden daha büyük bir kesinti ile sonuçlanır. Benzer şekilde, temettü ödeyen menkul kıymetlerden kaçınmak, patronlarınızın ofisine yürümek ve maaş kesintisi talep etmekle aynı saçmalık düzeyindedir. Bunun altında iki temel gerçek vardır: (1) Çok fazla para kazanamazsınız ve (2) kötü kâr diye bir şey yoktur. Yüksek kaliteli menkul kıymetler almayı tavsiye edenlere ödeme yapmayın. Vergi yüklerini azaltmaya yardım ettiğinizi söyleyin.

İkinci Satır “Taban Geliri” yansıtır ve Varlık Tahsisini düzgün bir şekilde yönetiyorsanız, o da her zaman yukarı doğru hareket edecektir. Tek istisna, sürekli değişen hisse senedi portföyündeki temettü temettülerinin daha değişken bir Temel Gelir kaynağına vurgu yaptığı% 100 Öz Sermaye Tahsisi olacaktır. Üçüncü Satır, tarihi ticaret sonuçlarını yansıtır ve Net Gerçekleşmiş Sermaye Kazançları olarak etiketlenir. Bu toplam, portföy oluşturmanın ilk yıllarında çok önemlidir ve hem kullandığınız güvenlik seçim kriterlerini hem de uyguladığınız kar alma kurallarını doğrudan yansıtacaktır. Yatırım Dereceli menkul kıymetlerden oluşan bir portföy oluşturursanız ve% 5’lik bir çeşitlendirme kuralı uygularsanız (her zaman maliyet esasını kullanın), bu monitörde hem seçim kriterlerinizde hem de kar alma disiplininizde nadiren gerileme yaşarsınız. Herhangi bir kâr her zaman herhangi bir kayıptan daha iyidir ve seçim kriterleriniz gerçekten çok muhafazakar olmadığı sürece, her zaman elde edilen gelirlerle satın almaya değer bir şeyler olacaktır. % 8’lik üç single,% 25’lik bir home run’dan daha büyük bir sayı üretecek ve hangisini elde etmek daha kolay? Açıktır ki, Üçüncü Satırdaki büyüme yükselen piyasalarda hızlanmalıdır (yayın genişliği sayılarıyla ölçülür). Temel Gelir büyümeye devam ediyor çünkü Varlık Tahsisi ayrıca her bir güvenlik sınıfının maliyet esasına dayanıyor! [Gerçekleşmemiş bir kazanç veya zararın, bir piyasa endeksinin çeyrekten çeyreğe hareketi kadar anlamsız olduğuna dikkat edin. Bu bir karar modelidir ve iyi kararlar net gerçekleşen gelir üretmelidir.]

Bir diğer önemli detay Seçim kriterleriniz ne kadar ihtiyatlı olursa olsun, bir veya iki menkul kıymet kaybeden olmaya mahkumdur. Bunu Wall Street popülerlik göstergelerine, çay yapraklarına veya analist görüşlerine göre yargılamayın. Temellerin (kârlar, S & P derecelendirmesi, temettü işlemi, vb.) Kırmızı bayrakları kaldırmasına izin verin. Piyasa Değeri, hızlı bir karar için güvenilemez, ancak yardımcı olabilir. Bu bizi, zaman içerisinde “Toplam Portföy Piyasa Değeri” ndeki değişimin bir yansıması olan Dördüncü Satıra getiriyor. Bu çizgi düzensiz bir yol izleyecek ve sürekli “Çalışma Sermayesi” nin (Birinci Satır) altında kalacak. Bir veya iki piyasa döngüsünden sonra grafiği gözlemlerseniz, Dördüncü satırın ne yaptığına bakılmaksızın Bir ile Üç arasındaki çizgilerin sürekli olarak yukarı doğru hareket ettiğini göreceksiniz! ANCAK, Dördüncü Satırın “düşüklerinin” önceki yükseklerin üzerinde oluşmaya başladığını da fark edeceksiniz. Piyasa Değeri hareketlerinin kendi başlarına kontrol edilebilir olmaması güzel bir duygu.

Dördüncü Hat nadiren Birinci Hattın üzerinde olacaktır, ancak üst sınırı kapatmaya başladığında, Üçüncü Satırda (Net Gerçekleşen Sermaye Kazançları) yukarı doğru daha büyük bir hareket beklenmelidir. % 100 gelir portföylerinde, Piyasa Değerinin İşletme Sermayesini küçük bir marjla aşması mümkündür, ancak portföye biraz açgözlülük vermiş olmanız ve kar alma fırsatlarının göz ardı edilmesi daha olasıdır. Bunun olmasına asla izin vermeyin. Çalışmalar, gerçekleşmemiş kazançların büyük çoğunluğunun gerçekleşmiş zararlar olarak Çizelge D’ye getirildiğini ve buna gelir menkul kıymetlerindeki potansiyel karları da içerdiğini göstermektedir. Ve portföyünüz yeni bir yüksek filigrana çarptığında, S & P derecelendirme sistemiyle gözden düşmüş bir güvenlik arayın ve o mermiyi ısırın.

Bu yaklaşımla ilgili farklı olan nedir ve neden daha ileri teknoloji değil? Bir endeksten, ortalamadan veya herhangi bir şeyle bir karşılaştırmadan söz edilmiyor ve olması gerektiği gibi. Bu şeylere bakma yöntemi, Wall Street’in verimsiz işlemler, aptalca spekülasyonlar ve çaresiz memnuniyetsizlik yaratmak için kullandığı yutturmaca olmadan sizi olmak istediğiniz yere götürür. Portföy Pazar Değeri için geçerli bir kullanım sağlar, ancak Wall Street’in isteyeceği yargısal nitelikten uzaktır. Bu modelde hem bir beklenti açıklayıcı hem de portföy yöneticisi için kişisel düzeyde bir eylem göstergesi olarak kullanımı ampulünüzü aydınlatmalıdır. Çoğu yatırımcı, alışılmışın dışında ya da Wall Street tarafından beyinleri yıkandıkları için, daha düşük bir Pazar Değerinin her zaman kötü ve daha yüksek olanın her zaman iyi olduğunu düşünerek Dördüncü Hat’a odaklanacaktır. Hedeflerinize ulaşmayı umuyorsanız, Pazar Değeri ve Her Şey kutusunun dışına çıkmanız gerekir. Döngüler nadiren Ocak-Aralık kalıbına uyar ve sadece dikiz aynalarında görülebilir ancak yeni Hat Dansınız üzerindeki etkisi tamamen sizin adınızdır.

Piyasa Değeri Çizgisi değerli bir araçtır. İşletme sermayesinin üzerine çıkarsa, kar fırsatlarını kaçırıyorsunuz demektir. Düşerse, satın alma fırsatları aramaya başlayın. Taban Gelir düşerse, (1) holdinglerinizin kalitesi veya (2) bazı (muhtemelen uygunsuz) bir nedenle varlık tahsisini değiştirmişsinizdir, vb. Yani Virginia, Piyasa Değerinizin düşmesi gerçekten sorun değildir. zayıf bir borsa veya yüksek faiz oranları karşısında. Önemli olan bunun neden olduğunu anlamaktır. Bu bir sürprizse, portföyünüzde ne olduğunu gerçekten anlamıyorsunuz. Ayrıca piyasada neler olup bittiğini ölçmenin daha iyi bir yolunu bulmanız gerekecek. Cevap ne CNBC “konuşan kafalar” ne de “popüler ortalamalar” değil. En iyi yöntem, “Pazar İstatistiklerini”, yani Genişlik İstatistiklerini, Yeni Yüksekler ve Yeni Düşükleri izlemektir. . Bir “ilaca” ihtiyacınız varsa, bu birlikte büyüdüğünüzden daha iyidir.