Modern Portföy Teorisi Emekliliğinizi Nasıl Mahvedebilir!

Telif Hakkı 2006 Equitrend, Inc.

Modern Portföy Teorisi, 1950’lerde Nobel ödüllü ekonomist Harry Markowitz tarafından tanıtıldığında, yatırım ortamını sonsuza dek değiştirdi.

Hemen hemen her finansal planlamacı ve para yöneticisi, varlık tahsisi ve risk yönetimi ilkelerini öne sürüyor, ancak bu geçerli mi? Ve eğer öyleyse, onu verimli bir şekilde uygulamaya koyacak kadar iyi anlayan var mı?

Her neyse, o nedir?

Modern Portföy Teorisi (MPT), 1950’lerde Chicago Üniversitesi’nden Harry Markowitz adlı bir yüksek lisans öğrencisi tarafından geliştirildi ve daha sonra 1990’da finans ve ekonomi alanındaki çalışmaları nedeniyle Nobel Ödülü’nü kazandı.

1952’de Journal of Finance’de Portfolio Selection başlığı altında yayınlanan MPT, bir yatırımcının riski azaltmak ve getiriyi artırmak için çeşitlendirmesi gerektiğini söylüyor.

Örneğin, bulutlu günlerde kâr eden bir hisse senedi satın alan ve güneşli günlerde kâr sağlayan başka bir hisse senedi satın alan bir yatırımcı, hava durumu ne olursa olsun teorik olarak kâr elde edecektir.

MPT’nin aşırı basitleştirilmesi, tahvillere, altına, büyük şirketlere ve küçük şirketlere yatırım yapılan bir sabit varlık tahsis portföyüdür. Tahviller ve altın varlıkları, büyük ve / veya küçük şirket hisse senetleri iyi durumda olduğunda tipik olarak düşük performans gösterir ve bunun tersi de portföyün bir kısmının değerinin her zaman artmasını sağlar. Ama gerçekten çalışıyor mu?

Tüm teoriler gibi, Modern Portföy Teorisi de gerçek dünyaya uygulandığında ciddi eksikliklere sahiptir.

Sağlam getiri ve güvenli bir emeklilik arayan yatırımcılar için önemli sorunlardan bazıları şunlardır:

1. MPT, portföyünüzün büyük bir kısmının her zaman piyasanın altında performans göstereceğini garanti eder.

2. MPT, varlıkların korelasyonsuz hareket edeceğini, yani birbirlerinden farklı hareket edeceklerini varsayar. Ancak piyasa tarihçileri bunun her zaman doğru olmadığını kanıtladılar.

3. MPT, genel pazarlara ayak uydurmaz veya pazarların yanı sıra performans göstermez.

4. MPT, 70 yıllık bir yatırım süresine dayanmaktadır. 70 yıl yatırım yapabiliyorsanız MPT sizin için çalışabilir. Ancak, çoğu yatırımcının 70 yıllık bir zaman ufku yoktur.

Emeklilik paranız dünyadaki en önemli paradır ve tek sağduyu, hem riskten kaçınan hem de aynı zamanda önemli bir artı potansiyel sunan bir portföyde konuşlandırılmasını sağlamaktır.

Bununla birlikte, Modern Portföy Teorisinin birçok modern yatırımcı için doğru cevap olmaması oldukça muhtemeldir.