Emtialar Portföyünüze Ait mi?

Telif hakkı 2006 Rafael Velez

Pek çok yatırımcı için korkutucu ve riskli görünse de, doğru kullanılırsa, emtialar bir yatırımcı portföyünün eksik parçası olabilir. Metalar tam olarak nedir? Emtialar, kakao, kahve, yumurta, kereste, portakal suyu, soya fasulyesi ve şeker de dahil olmak üzere bir borsada veya nakit piyasada ticareti yapılan herhangi bir toplu maldır. Endüstriyel metaller ayrıca en popüler endüstriyel metal holdingleri arasında bakır, alüminyum, çinko, nikel, gümüş ve kurşun sıralamasına dahildir. Son olarak, en çok takip edilen emtialar arasında petrol, doğalgaz ve altın yer alıyor.

Çeşitlendirme faydaları, sabit gelir ve gayrimenkul gibi diğer varlık sınıflarına eşit veya daha fazladır. Bunun birincil nedeni, S&P 500 tarafından temsil edildiği şekliyle borsa ile korelasyonları veya yokluğudur (Korelasyon, iki yatırım arasındaki fiyat hareketinin ne kadar benzer olduğunu açıklar). Emtialar tarihsel olarak borsa veya tahvil piyasası endekslerinin hiçbiriyle kesinlikle hiçbir korelasyon göstermemiştir. Aslında, negatif bir korelasyonları var. Bu benzer olmayan performans modeli, bir yatırımcının dalgalanmayı en aza indirmesine ve aşağı piyasalarda sermayeyi korumasına izin verir. Genel olarak, bu faktörler bir yatırım portföyündeki genel riski azaltmaya yardımcı olur. Kısacası, emtialar tarihsel olarak geleneksel bir hisse senedi, tahvil ve emlak portföyüne iyi bir tamamlayıcı olmuştur.

Metalar bağımsız bir yatırım olarak kullanıldığında, emtialar nispeten dalgalıdır ve vahşi fiyat dalgalanmaları sergiler. Zaman zaman, onlar da likit değildir ve yatırımcının hızla düşen bir pozisyondan çıkmasını yasaklar. Emtialara yatırım yaparken dikkat edilmesi gereken bir diğer faktör de olağandışı gelir vergilendirmesidir. En önemlisi, yatırımcılar, satılıp satılmadığına bakılmaksızın, kâr varsa, her yıl kar payları üzerinden vergilendirilir. Bu, hisse senetlerine yapılan yatırımlara kıyasla önemli bir dezavantajdır, çünkü hisse senedi fiilen satılıncaya kadar gelir vergisi ödenmez. Son olarak, bir emtia stratejisi uygulamak için ücretler, örneğin geleneksel yatırım fonlarından önemli ölçüde daha yüksektir. Bu nedenlerden dolayı, bu strateji için portföyün yalnızca% 5-20’sini dikkate almak en iyisidir.

Warren Buffet, PIMCO’dan Bill Gross ve Grantham, Mayer ve Van Otterloo’dan Jeremy Grantham gibi çoğu akademisyen ve yatırım gurusu tarafından hisse senetlerinin ve tahvillerin önümüzdeki on yılda% 5,0 veya daha az getiri sağlayacağı öngörüldüğü bir zamanda tarihsel olarak yüksek piyasa değerlemeleri. Tarihsel olarak, emtialar ucuza fiyatlandırılır ve önemli bir yukarı yönlü potansiyel mümkündür. ABD enflasyonu şu anda tarihsel olarak düşük, ancak büyük mali, para politikası ve zaten güçlü tüketici harcamalarının etkisiyle, ham mal fiyatları kaçınılmaz olarak artacak. Bunu yaptıklarında emtia endeksleri takip edecek. Enflasyon 2006 ve sonrasında kademeli olarak yükseldikçe, yatırımcılar bu varlıklı mallara büyük miktarlarda para yönlendirmeye başladıkça endüstriyel metal fiyatları yükselecektir. Emtia ve enflasyon arasındaki yüksek korelasyon, hisse senetleri ve tahviller gibi geleneksel finansal araçlarda önemli kayıplara karşı önemli bir koruma sağlar.

Yazar ve tanınmış yatırımcı Jim Rogers, son kitabı Hot Commodities’de konuyu şu şekilde özetledi:

1980’ler ve 1990’lar, emtialarda bir ayı piyasası gördü. Fiyatlar, Büyük Buhran’dan beri görülmeyen seviyelere (enflasyona göre ayarlanmış) düştü.

130 yıldır, hisse senetleri ve emtialar, ortalama 18 yıllık düzenli döngülerde liderlik değişimine sahiptir.

Metalarda uzun ayı piyasası, kapasitede keskin bir düşüş ve dolayısıyla büyük arz-talep dengesizlikleri yarattı.

Asya’daki ekonomiler büyümeye devam ettikçe, tüm mallar için dünya çapında güçlü bir talep olacaktır.

Tarihsel olarak, emtia fiyatları hisse senetlerinin, tahvillerin ve diğer finansal araçların fiyat hareketleriyle negatif bir korelasyon gösterir.

Emtia fiyatları, ekonomi tersine döndüğünde ve getirileri enflasyonu aştığında bile yükselebilir.

ABD Federal Rezervi ve dünyadaki diğer bankalar, kağıt para birimlerinin değerini düşürme politikası izliyorlar.

ABD Federal Rezervleri parasal teşvik ve hızlı kredi genişlemesi politikası, değerli metaller ve diğer emtialar gibi sert varlıkların fiyatlarını yükseltmeye devam edecek.

Tarih gösteriyor ki, savaş ve siyasi kaos yalnızca emtia fiyatlarını yükseltir.

Emtialar ayrıca ABD Doları’ndaki mevcut zayıflığa karşı taktiksel bir oyun sağlıyor. Euro ve Yen gibi diğer para birimleri dolar karşısında değer kazandıkça, yabancı alıcılar aynı miktarda para ile daha az mal satın alabilirler. Bu, suni olarak talebi artırır ve ardından metaların fiyatlarını yükseltir. Şu anda, bu fenomenin etkileri en iyi şekilde altın ve gümüş piyasalarında görülebilir, çünkü fiyatlar geçen yıl önemli ölçüde artmıştır.

Emtialar, küresel ekonominin gelişmesine yardımcı olma yetenekleriyle küreselleşme üzerinde bir oyun sağlar. Bunun nedeni, endüstriyel ürünlere olan talep arttıkça endüstriyel malzeme fiyatlarının artmasıdır. Çin ve diğer yükselen piyasa ekonomileri gibi ülkeler geliştikçe, daha fazla hammaddeye ihtiyaç duyacaklar. Bu özellikle endüstriyel metaller için geçerlidir. Çin hızlı bir şekilde gelişmeye devam ediyor ve buna bağlı olarak hammaddeye olan talepleri artmaya devam ediyor. Aslında, Çin’in demir cevheri talebi, son on iki yılda dünya arzının% 5’inden neredeyse% 50’ye yükseldi.

Emtiaların son birkaç yıldır mükemmel yatırımlar olduğu kanıtlanmıştır. Bu büyük çeşitlendirme oyunundan yararlanmak için bir dizi yatırım aracı vardır. Müşteri portföylerimizin çoğu bu son performanstan faydalandı. Sabit varlıklara yalnızca küçük tahsislerle, çoğu müşteri portföyü geleneksel hisse senedi ve tahvil portföylerinin performansının iki katı kadar getiri sağlamıştır.

Pek çok uzman, ABD hisse senetlerinin ve tahvillerinin büyük olasılıkla önümüzdeki on yıl içinde önemli ölçüde daha düşük getiri sağlayacağı konusunda hemfikir. Öte yandan emtialar, özellikle gelişmekte olan pazar ülkelerinden dünya çapında ekonomik genişleme nedeniyle 1970’lerden bu yana en yüksek getiri potansiyeline sahip olabilir.