Çin Portföy Sigortası

Çin’in yukarı yönlü potansiyeli sizi heyecanlandırıyor, ancak önemli aşağı yönlü risk nedeniyle tetiği çekemiyor musunuz? İşte Çin’in büyümesine yatırım yapmanın ve geceleri hala uyumanın bir yolu.

Çin, son yirmi yüzyılın on sekizinde dünyanın en büyük ekonomisi olmuştur ve Asya’daki hegemonik güç rolünü yeniden kazanmaya ve ardından ABD’nin küresel liderliğine meydan okumaya kararlıdır. % 10’luk ekonomik büyüme oranını sürdürebilecek, kırsal hoşnutsuzluğu giderebilecek, piyasa temelli sağlam bir finansal sistem inşa edebilecek, hâkim devlet mülkiyetindeki işletmeleri özelleştirebilecek ve açıklık ve demokrasiye doğru ilerleyebilecek mi? Bu uzun bir emirdir ve beni şüpheci köşeye koyabilirsiniz.

Yine de, Çin’in ham endüstriyel gücü, momentumu ve Çin halkının somut hırsı gerçekçi bir şekilde büyük bir getiri sağlayabilir. Müşterilerime Çin’e yatırım yapmalarını tavsiye ediyorum ancak bunun spekülatif bir yatırım olduğunu vurguluyorum. Önemli olumsuz risklere karşı korunmak akıllıcadır.

İşte Çin ekonomisi bir hız artışına uğrarsa kayıplarınızı azaltırken yukarı tarafı yakalamak için uygulamak isteyebileceğiniz basit bir plan.

Birincisi, Çin’in en büyük ve en likit 25 isminden oluşan Çin iShare takas fonuna (FXI) yatırım yaparak Çin’de büyük bir hisse alabilirsiniz. China iShare’de yer alan 25 hisse senedinin tamamı Hong Kong Borsası’nda listelenmiştir. Bunların bir kısmı Çin anakarasına (H hisseleri) ve bir kısmı da Hong Kong’a (kırmızı cips) dahil edilmiştir. China iShare, son birkaç ayda hız kazanıyor ve bu yıl şu ana kadar% 12’nin biraz üzerinde artış gösterdi.

China iShare, Çin’in üç ana sektörüne iyi bir şekilde maruz kalmaktadır: enerji (% 20), telekom (% 19) ve endüstriyel (% 18). Bu konsantrasyon, bakış açınıza bağlı olarak bir artı veya eksi olarak görülebilir. Örneğin, bazı akıllı yatırımcılar Çin’in tüketici pazarlarına daha büyük bir bahis koyuyor. İlk beş şirket endeksin% 40’ını temsil ediyor. China iShare’in yıllık işletme giderleri, aktif olarak yönetilen Çin ve daha büyük Çin bölgesel fonları dahil olmak üzere diğer alternatifler için% 2 artıya kıyasla yalnızca% 0,74’tür. Bu şirketlerin çoğunun hala büyük ölçüde kontrol edildiğini ve Çin hükümetine ait olduğunu unutmayın.

Daha sonra, China iShare (FXI) üzerinde bir satım opsiyonu satın alarak bu pozisyonu korumak için bir miktar sigorta yaptırabilirsiniz. Kulağa karmaşık geliyor ama aslında çok basit. Opsiyon, bir menkul kıymetin 100 hissesini sabit bir sona erme tarihinde belirli bir fiyattan (kullanım fiyatı) satın alma (arama) veya satma (satma) hakkıdır. Bu hak için yatırımcı bir ücret veya prim öder.

İhtiyaç duymadığınızda primi soğuk nakit parayla ödemekten şikayetçi olsanız da, felaket durumunda muhtemelen ev sigortanız var ve hiç şüphesiz hayat sigortanız da var. Neden portföyünüzü de korumuyorsunuz? Çin gibi daha riskli gelişmekte olan piyasalardan korunmayı düşünmek özellikle önemlidir. Çin gibi ülkeler muazzam bir yukarı yönlü potansiyel sunarken, aşağı yönlü risk göz korkutucu olabilir ve en cesur yatırımcıyı bile hareketsiz hale getirebilir.

Birkaç örneğe bakalım. Hisse başına 62 $ ‘dan işlem gören China iShare’in (FXI) 100 hissesini satın aldığınızı varsayalım. Toplam riskiniz 6.200 $. Ardından, Ocak 2008’in üçüncü Cuma günü size 60 $ ‘lık bir fiyata FXI satma hakkı veren bir satım opsiyonu (China iShare’i satma hakkı) satın alın. şu andan itibaren Ocak 2008’e kadar kötü. Çin iShare’in fiyatı kullanım fiyatına doğru düşerse, opsiyonun değeri artacaktır.

Bu size 500 $ ‘ın biraz üzerinde bir prime mal olacak, ancak potansiyel kaybınızı hisse başına 2 $ artı primle sınırlandıracaktır. Veya 50 $ ‘lık bir işlem fiyatından bir satım opsiyonu satın alın ve priminiz yaklaşık 200 $’ a düşerken, en kötü senaryo ile hisse başına 12 $ ‘lık bir kayıp artı prim.

İşte başka bir örnek. Latin Amerika piyasalarının sıcak olduğunu biliyorsunuz ve boğa piyasasının devam edeceğine inanıyorsunuz, ancak keskin bir geri çekilme potansiyeli olduğu konusunda temkinli davranıyorsunuz. Latin Amerika 40 iShare’in (ILF) 100 hissesini satın alarak Brezilya, Arjantin, Meksika ve Şili’ye 113 $ fiyatla toplam 11.300 $ riske maruz bırakabilirsiniz. Ardından, Mart 2006’da yaklaşık 300 $ prim karşılığında 100 $ işlem fiyatına 100 hisse satma hakkı veren bir satım opsiyonu satın alın. O zaman en kötü durum senaryonuz, sınırsız yukarı yönlü% 15’lik bir kayıp olacaktır.

Çin gibi yükselen piyasa ülkelerine yatırım yaparken soğukkanlı olun. Portföyünüzün yalnızca küçük bir bölümünü temsil etmeleri ve mümkün olduğunda bir miktar sigorta yaptırmaları gerekir.