Borsa Zamanlaması ile S&P 500’ü Geçmek

Telif Hakkı 2006 Equitrend, Inc.

Fon yöneticilerinin yaklaşık% 75’i S&P 500 yılını her yıl yenemiyor. 500 yüz hisseden oluşan bir sepet, aktif olarak yönetilen yatırım fonlarının çoğunu nasıl yenebilir? Bu fonları yöneten insanlar, çoğunlukla, parlak insanlardır. Son derece eğitimlidirler ve dünyadaki en gelişmiş bilgi ve karar destek sistemlerine erişebilirler. Öyleyse neden S&P 500’den daha iyi performans göstermiyorlar?

Hızlı Test:

İşte çok kaba bir yönetim performansı testi: Morningstar tarafından sağlanan yerli sermaye yatırım fonu performansını bir, üç, beş ve on yıllık dönemler için S&P 500 endeksi ile 30 Nisan 1995’ten geriye bakarak karşılaştıralım. S&P 500 endeksi büyük, yerli şirketler için adil bir karşılaştırmadır.

Sonuçlarımız:

– Morningstar’ın bir yıllık dönem için kapladığı 1.097 fondan 110’u S&P 500’ü yenerken, 987’si yetersiz kaldı. Sonuçlar% 46.84 ile -% 32.26 arasında değişirken, S&P 500% 17.44 getiri elde etti.

– Üç yıllık dönemde, S&P 500% 10.54 geri dönerken, fonların sonuçları yıllık% 29.28’den -% 15.02’ye değişti. Toplam 609 fondan sadece 266’sı S&P 500’ü geçti.

– Beş yıllık döneme kayan 470 fon, 204 S&P 500’ü geçti. Sonuçlar% 27,35 ile% -8,51 arasında değişirken, endeks% 12,62 yükseldi.

– On yılda, 262 fondan sadece 56’sı endeksi geçmeyi başardı ve sonuçlar, S&P 500 için yıllık% 14.78’e karşı% 24.77’den% -4.06’ya değişti.

Çoğu fonun genel borsayı geçememesi şaşırtıcı olmamalı. Borsaya yatırılan paranın çoğu yatırım fonlarından geldiği için, bu fonların çoğunun piyasayı gerçekleştirmesi matematiksel olarak imkansız olacaktır.

Aktif olarak yönetilen yatırım fonlarında yatırımcılara verilen zımni vaat, daha yüksek ücretler karşılığında (endeks fonlarına göre) aktif olarak yönetilen fonun üstün piyasa performansı sağlayacağıdır. Bu zımni vaadi yerine getirmenin önünde bir dizi engel vardır.

Sorunlardan bazıları şunlardır:

– Bir yatırım fonu ne kadar büyük olursa, olağanüstü performans sağlamak o kadar zorlaşır.

– Fon büyüklüğü performansa ters düşse de, fon yöneticileri fonun olabildiğince büyümesine izin vermek için güçlü bir motivasyona sahiptir çünkü fon ne kadar büyük olursa, fon yöneticileri o kadar çok para kazanır.

– Çoğu yetenekli yatırım fonu yöneticileri, finansal kazançlarının daha yüksek olduğu ve yatırım tekniklerinde çok az kısıtlamanın olduğu yüksek riskli yatırım fonları tarafından işe alınır.

–Yasalara göre yatırım fonlarının muhafazakar olması gerekiyor ve bu da teoride potansiyel kayıplarını sınırlıyor. Bu muhafazakar duruş genellikle arbitraj, opsiyon veya açık hisse senedi kullanma yeteneklerini sınırlar.

Daha İyi Yapabilir misin?

Çoğu yatırım fonunun genel esnekliği ve kısıtlamaları nedeniyle, yatırım sermayeniz piyasa dalgalanmalarına karşı uygun şekilde korunmaz. Çoğu durumda, aktif olarak yönetilen yatırım fonlarında tutulan hisse senedi riskinin betasını S&P 500 endeksine eşit bir hisse senedi riski ile karşılaştırırsanız, ödül / risk oranınız S&P 500 endeksine öz sermaye riski satın almaktan daha az ödüllendirici olacaktır . Yani cevap, etkili bir borsa zamanlama sistemi kullanarak daha iyisini yapabilir ve S & P 500’ü yenebilirsiniz.